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兴业基金10月17日宣布，刘宗智先生将于10月16日正式接任总裁，原总裁叶文黄先生因年老辞职。根据此前公告，叶文皇担任公司总裁还不到三年时间。由此，产业基金董事长三年内更换了两次，执行董事也更换了两次。与其他大众银行一样，股票业务是产业基金的短板。数据显示，截至2025年6月末，产业基金运营规模近4500亿元（ETF最新市场规模，下称阿萨姆），权益类产品（股票+混合型，下同）规模不足4%，债券、货币多市场资金占据绝对主导地位。近年来，产业基金业绩陷入“瓶颈期”，净利润始终未能突破2021年高位。在公募基金利率全面下调、居民财富向股票资产转移的背景下，产业基金的“核心市场”或将再次受到挑战。市场关注新总裁的任命能否帮助产业基金摆脱对航线的依赖。公司总裁三年换两次，业绩成为瓶颈。此次兴业基金的人事调整，遵循了母行高管兼任或挂职的传统银行股发行逻辑。从公布的简历来看，刘宗智是一位在兴业银行体制内长大的金融专家，而兴业银行又是国有基金管理公司控制的由兴业银行牵头。公告显示，刘宗智先生曾任兴业银行总部投资银行部副总经理、企业金融总部投资银行部副总经理、首席风险官。随后，历任总部投资银行与金融市场风险管理部副总监（主持工作）、总经理。辞职的叶文皇也从兴业银行“空降”到兴业基金。据此前公告，2023年4月，产业基金原总裁关恒秋因年老退休，由叶文皇接任。叶文黄先生曾任兴业银行深圳分行副行长、成都分行副行长、公司总行资产仓储部副总经理、总经理。 2023年9月，胡斌总经理兴业基金将辞职，国泰基金原副总经理李将辞职。值得注意的是，辉先生成为了他的继任者。因此，产业基金总裁兼首席执行官于同年被更换。 2022年，在兴业基金“一代、二代掌门人”相继更换的前一年，兴业基金面临着明显的业绩压力，销售额同比下降7.2%至11.3亿元，净利润同比下降22%至3.8亿元。数据显示，在叶文皇、李辉的带领下，产业基金管理的公募基金规模从2022年末的2618.6亿元增至2025年6月末的4480.2亿元，累计增长71%。营收和净利润在2022年翻倍后也开始复苏。数据显示，2024年产业基金营收12.37亿元，较上年增长5.9%。一年后，终于在三年后的2021年突破12.12亿元。净利润4.26亿元，同比增长6.2%。 %，距离2021年的高点4.91亿元还有很大差距。产品结构不均衡 尽管近年来产业基金管理规模稳步扩大，但银行公募产品普遍存在的“强债弱股”的产品结构特征依然存在。数据显示，截至7月底，到2025年，产业基金管理的公募基金中，债券型基金占比57.6%，货币市场型基金占比38.8%，股票型基金占比不足4%。 2024年，兴业基金“维权总将”钱瑞南的辞职，引发了不少非议。据兴业基金2024年9月公告称，钱瑞南先生因个人原因“清算”了其管理的两款产品，并离开了兴业基金。根据他公开的简历，钱瑞南于2021年3月加入产业基金。据统计，同年末，其管理的产品规模达79.5亿元，全部为混合型产品，占同期产业基金混合型产品规模的31.6%。钱瑞南曾经是产业基金股票产品的一大支柱，但回报却并不理想。数据显示，钱瑞南管理的产业基金三款产品收益全部为负。其中，他曾经领导的兴业兴瑞连续两年维持A评级，兴业多策的回报率分别为-30.2%和-27%。数据显示，产业基金目前拥有32只蜂巢管理的上限基金，其中一半规模在1亿元以下。只有实业兴瑞和实业树华两只股票连续两年持有量超过10亿元。 “基础市场”或将受到新价格影响e 修订。近年来，监管层持续推进公募基金费率改革，给公募基金机构业绩带来直接压力。固定收益产品的管理费普遍低于权益类产品，佣金的降低进一步压缩了利润率。 2025年9月，证监会正式发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，推进第三阶段费用改革，重点改革基金申请费和销售服务费，鼓励培育股权基金和长期投资。不少金融机构认为，佣金率新规极大重构了基金销售生态，后续基金销售机构的营收压力以及债权基金等基金被动方的压力可能会进一步加大。会逐渐变得明显。浙商证券（601878）分析师杜健认为，债基基金佣金率新规最大的影响将在于赎回费用的调整条款，包括增加投资者在六个月持有期内的交易成本。当前债券基金的低收益环境将进一步压缩短期投资者的实际持有收益，影响短期投资者的投资偏好，导致部分债券产品回撤。目前，该行业一半的资金来自债券基金。佣金率改革新规实施后，产业基金业绩或因产品结构失衡再次面临压力。记者发现，产业基金从2025年下半年开始，开始进行新的管理调整，而此次“监管变动”正是这些调整的延续。我2025年9月，濮彦杰任产业基金副总经理。据公布的简历显示，濮彦杰先生拥有丰富的股权投资经验，曾担任兴业金融管理股权投资总监、资本投资部总经理、固定收益投资二部总经理。此前7月，兴产业基金发布公告称，因工作调整，张令汉由公司监察长晋升为副总经理，张春国由公司副总经理晋升为监察长。并宣布两人职务互换。随着收费改革的不断推进，银行产品的“基因”优势正在新的市场环境中经受考验。产业基金严重依赖固定收益业务，可能需要思考如何优化其收益结构。 “新书记”刘宗智需想办法实现目标产业基金协调发展。作者：黄顺伟 南都湾财经报记者
（编辑：加成健）
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