央行连续第九个月增加MLF额度

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记者 刘奇 11月24日，中国人民银行（以下简称人民银行）公布2025年11月中期信贷额度（MLF）招标。公告称，为保持银行体系流动性充裕，央行将于11月25日实施1万亿元MLF操作，期限一年，采用量化利率拍卖、多价中标的方式。 Wind资讯数据显示，9000亿元MLF将于11月到期。因此，人民银行此次推出1万亿元MLF时，将净投资1000亿元。这是央行连续第九个月增加MLF规模。此外，央行开始回购1.5万亿人民币这个月。补足1万亿元逾期回购后，净投资金额达5000亿元。总体来看，本月中旬人民银行净投放流动性达到6000亿元，与10月份规模持平，预计将维持在较高水平，继续表明人民银行适度宽松货币政策的方向。对于11月央行维持中期流动性，东方金城首席宏观分析师王庆在接受《证券日报》记者采访时表示，他认为有三个原因。一是10月确定地方政府债务余额5000亿元，以化解存量债务、扩大有效投资，年底前再发行5000亿元。地方政府债券规模将达000亿元 国债净购买规模将扩大11月份患病人数明显增加。其次，10月份新推出的5000亿元政策性金融产品，将有利于当月委托贷款的增量，也有利于中长期支持贷款的快速发放。三是11月份银行同业存单到期日也大幅增加。 “由于上述因素，银行体系的流动性会出现一定程度的减少，央行需要提供流动性支持。”王庆表示。 “通过MLF、央行逆回购等方式向银行体系注入中期流动性，有利于保持相对稳定充裕，可以支持国债发行，引导金融机构增加货币信贷供给。”近期向银行体系大规模注入中期流动性，也表明数量型政策工具不断增多，表明银行体系流动性持续增加。他表示，货币政策继续采取有利于稳增长、稳预期的支持立场。在近日发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》中，中国人民银行强调要保持流动性，确保社会融资规模和货币供应量增长与经济增长预期目标和物价总水平相适应，继续营造适度的货币金融环境。王庆希望中国人民银行配合，利用两个政策工具继续向市场注入中期流动性：逆向回购协议购买和MLF。
（编辑：朱晓航）